什么是交叉货币套期保值　　

外汇期货市场上一般只有各种外币对美元的合约，很少有两种非美元货币之间的期货合约。在发生两种非美元货币收付的情况下，就要用到交叉货币保值。所谓交叉货币保值是指利用一种外汇期货合约为另一种货币保值。

交叉货币套期保值举例　　

5月10日，德国某出口公司向英国出口一批货物，价值5000000英镑，9月份以英镑进行结算，当时英镑对美元汇率为1英镑=1.2美元，德国马克对美元汇率为1美元＝2.5马克，则英镑和德国马克汇率为1英镑＝3马克。9月期的英镑期货合约正以1英镑=1.1美元的价格进行交易，9月期的马克期货正以1马克＝0.4348美元的价格进行交易，这意味着人们认为9月份英镑对德国马克的现汇汇率应为1英镑＝2.53马克，即英镑对德国马克贬值。为了防止英镑对德国马克汇率继续下跌，该公司决定对英镑进行套期保值。由于英镑对德国马克的期货合约不存在，出口公司无法利用传统的期货合约来进行套期保值。但该公司可以通过出售德国马克对美元的期货台约和买进英镑对美元的期货合约达到保值的目的。具体操作过程如下：　　

5月10日出售80份英镑期货合约(5000000英镑÷62500英镑＝80)，每份合约面值62500英镑，价格1英镑＝1.1美元。购进120份德国马克期货合约(5000000英镑×3马克/英镑÷125000马克＝120)，价格1马克＝0.4348美元。　　

9月10日，英镑对德国马克的现汇汇率为1英镑＝2.5马克，则现货市场上损失2500000马克((3马克/英镑-2.5马克/英镑)×5000000英镑)。期货市场上9月期英镑期货价格为1英镑＝1.02美元，9月期德国马克期货价格为1马克＝0.5美元，出口公司对冲其在期货市场上的头寸，购回80份英镑期货，卖出120份德国马克期货。在英镑期货市场上的盈利为(1.1美元/英镑-1.02美元/英镑)×62500英镑×80份＝400000美元，在德国马克期货市场上的盈利为(0.5美元/马克-0.4348美元/马克)×125000马克×120份=978000美元。期货市场上的盈利共计为1378000美元。当时德国马克对美元现汇汇率为1美元=1.8500马克，所以1378000美元可折合成2549300德国马克。在不计保值费的情况下，现货市场上的损失可由期货市场的盈利完全抵消且还有49300马克的盈利。