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议价法

议价法是指股票发行人直接与股票承销商议定承销价格和公开发行的价格。承销价格与公开发行价格之间的差价为承销商的收入。 议价法通常有利于承销商。证券承销商对股票发行人的经营状况、业务状况和财务状况加以考察,再商议应当发行何种股票,数量多少,承销及发行价格的高低等。

议价法的方式  

议价法一般有两种方式:固定价格方式(Fixed Price)和市场询价方式(Book Building)。  

1、固定价格方式。基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格,然后根据这个价格进行公开发售。  

2、市场询价方式。当新股销售采用包销方式时,一般采用市场询价方式。这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤:  

第一,根据新股的价值(一般用现金流量贴现法等方法确定),股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。  

第二,主承销商协同上市公司的管理层进行路演,向投资者介绍和推介该股票,并向投资者发送预订邀请文件,征集在各个价位上的需求量,通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计,主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正,最后确定新股发行价格。


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最近更新:2019/2/28 9:39:06

词条创建者:非农

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