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国际收支调节的财政分析法

国际收支调节的财政分析法(The Fiscal Approach to Balance of Payments)产生于20世纪80年代初期,是英国经济学家在探讨英国二战后国际收支不平衡状况的原因时提出的。他们认为,传统的国际收支理论不能解释英国的实际情况,英国国际收支不平衡的根源在于80年代以前的财政扩张政策。政府巨额的预算赤字必然导致国际收支的不平衡。所以,只有控制预算赤字,才能恢复国际收支均衡。

国际收支调节的财政分析法的结构

该理论主要把一国分为国营部门和私营部门,并分别分析各部门对一国综合国际收支产生的影响。该理论认为私营部门的逆差是由个人自由决定而产生的,因而不是政府当局所关注的问题;而国营部门产生的逆差,却是一国国际收支的主要问题。政府当局的支付问题与财政和债务管理问题具有内在联系。与以往传统理论观点不同的是,该理论认为国际收支与预算赤字及政府债务这两个问题完全是一个与国际收支密切相关的问题,要讨论国际收支问题,就必须重视国家财政预算和债务管理。  

该理论的结构是根据资金流量等式:  

对外部门的金融资产净额=国营部门的金融资产净额十私营部门的金融资产净额  

如果国营部门金融资产净额为正数,则一国经常项目为逆差,当该逆差额增加到无力承受的程度,而不得不求助于政策纠正时,就出现了问题。经常项目逆差可分为两部分,即国营部门逆差和私营部门逆差。  

该理论认为,私营部门经常项目的逆差,可以通过市场机制和预期的正确性得到自动的调整,政府无须干预;而国营部门经常项目逆差则是政府当局应予以关注的问题。  

国营部门的经常项目=国营部门的财政赤字-国营部门对国内私营部门的债务(包括创造的货币)  按照这一等式,国营部门经常项目逆差相当于其金融债务的总增加额减去由国内储蓄所吸收的部分。所以,减少外部逆差可通过减少国营部门的财政赤字,或通过增加国内债务的办法来加以解决。因此,该理论认为,只有一国国营部门所形成的对外债务,才才会导致国际收支的不均衡,而与私营部门的债务无关。解决不均衡的惟一途径就是采取适当的财政和债务管理政策。

国际收支调节的财政分析法的优缺点分析

优点  

只有预算政策适当,才不会发生国际收支不均衡。该理论无疑是20 世纪80 年代国际收支调节理论的义一创新,它把国际收支不平衡与政府的预算赤字密切联系在一起。它不仅对英国,而且对其他西方发达国家的状况也有一定说服力。此外,该理论也可作为解释发展中国家的债务问题,并能影响其经济政策。  

缺陷  

财政分析法有其可取的一面和独到之处。但仍存在一些缺陷。例如,在私营部门财务赤字对国际收支的影响方面,它过分强调市场机制的自动调节作用,否定政府干预的作用。而事实上,私营部门仍能间接融通国营部门的外部逆差;在论述直接管制问题时,以直接管制的强制性来否定外汇管制对政府外部债务的作用,则缺乏说服力;该理论只注重长期趋势分析,并基本否定吸收分析法和货币分析法。货币政策在短期内能够影响国际收支。利率政策对国际资本流动产生的影响也很大,这些因素有助于解释短期国际收支情况的变化。财政政策能影响到经济各方面,并具有时滞效应。由此可见,该理论也难以对国际收支的均衡调节做出理想的解释。


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