协会概述

国际证券市场协会（International Securities Market Association，简称ISMA）总部设在苏黎世，并在伦敦设有分支机构。是一个为国际金融市场制定行业规范的机构，同时也是国际证券市场的贸易协会。现有会员近640家，分布于世界上51个国家，其中绝大多数会员是世界著名的金融、证券机构和投资公司。1991 年9 月，ISMA被接纳为证券协会国际理事会（ICSA）的会员。ICSA 的宗旨是鼓励和协助国际证券市场的健康发展，加强各证券市场的协调。 ISMA 为基金管理者和机构投资者提供了一系列的电子和印刷产品，如每周一次的欧洲债券导引、包括约7000 种债券的手册、国际债券手册、ISMA 报价服务系统等。同时ISMA 还为会员之间解决冲突制定了规则，对交易惯例、合同条款、应付利息的计算、清算程序、清算代理的作用、买卖的程序、债券的格式等等都有具体规定。

国际证券市场协会的前身是国际债券交易商协会（AIBD），成立于1969 年。1992 年改名为国际证券市场协会。2005年，国际证券市场协会与国际一级市场协会（International Primary Market Association，IPMA）合并组成了现在的国际资本市场协会（International Capital Market Association，简称ICMA）。它是国际资本市场的自律性组织，成员包括在欧洲债券的一级和二级市场上活跃着的大的银行和金融机构，宗旨是保证欧洲债券市场的稳定与秩序。国际资本市场协会ISMA 目前有420家机构会员，其中有一些势力强大的金融机构，其提出的建议受到各国中央银行的重视。

操作证明

ICMA执行委员Education’s OCP证明是重视对开发根据对现金市场证券的主要操作的过程的详尽的理解的实用技能的强的第二级(中间)资格(资产，结合并且资产连接了)。

训练计划打算开发candidate’s能力进行到底证券交易和解决的生命周期从清洁的到财产为服务。 获取这个资格因此的候选人被认可达到了保证他们专业能力的水平能迅速适应和增加价值到所有财政机关的事务。

As第二级资格， OCP证明教学大纲要求候选人应该已经有对如下被列出的题目(笔记的一些熟悉背景阅读在下面题目提供为祝愿在的一些读书任何题目)的那些人：

根本数字技能

基本的会计概念

证券的形式和类型

证券市场

公司行动的主要类型的定义和特点

Regulatory和操作的风险问题将形成路线的整体部 国际证券市场协会分。

2008年3月，操作证明节目(OCP)成为了将增加的第一“Recommended Exam”到UK’s金融服务技能Council’s (FSSC)对同业及大客户的大金额银行业务/操作名单。 OCP也符合了活动16 -监督保障的和管理的投资(或每天举行客户金钱)和活动17 -每天监督的行政职务FSSC’s钥匙6 “Appropriate Exam”标准处理的投资的。

This是第二ICMA’s行政教育规划符合了FSSC检查标准。

协会目标

（1）研究和解决影响国际证券市场的技术性问题；

（2）执行保证市场有序运作的规则；

（3）为市场参与者提供信息，服务和帮助；

（4）加强成员和有关的国内和国际市场、交易所及监管机构的联系。

ISMA 也代表成员的利益，保证市场不受有关管制措施的限制。1988年，经过长期的磋商，英国证券和投资局（SIB）和英国贸工部承认ISMA 为英国法上的指定海外投资交易所和国际证券业自律组织。这一协议使得ISMA的英国会员可以只向ISMA 报告，而不必向SIB 报告。ISMA 也促成了交易配对和确认系统（TRAX）的建立。

市场实践

ICMA通过促进和强制执行最佳的市场实践支持国际资本市场的持续的成功的发展在最后四十年期间。

ICMA’s规则和推荐构成保证的自我调整的框架数万贸易在国际安全顺利地每天进行解决。 在规则的解释的教导通过法律的ICMA’s和服从队提供。 在交易对手之间的所有争执情形下， ICMA安排它的缓和和仲裁程序可用成员使他们即刻地解决他们的争执由老练的市场专家赞助，不用延迟并且花费典型出现从长时期的诉讼。

IPMA手册是包括债券和国际资产和连续的奉献物的发行一个全面文件。

In迅速地扩展跨越边界repo市场，显著地在欧洲， ICMA是在规范化文献的活力。

ICMA有一个证实的记录在代表它的关于影响市场和在促进最佳的市场实践对管理当局的问题的全世界会员资格。 通过管理政策队被提供的它的拥护服务协调对新的管理主动性的市场反应。美国证券交易所的成员行号从在欧盟方针和实施计划的协会接受规则通信和教导在国家市场上(即通过ICMA’s管理政策时事通讯)。 他们通过与ICMA管理政策队和地方分组的互作用也能，参加在产业和它的管理者之间的对话在全国和国际水平。

ICMA有，经常工作严密地沿着其他贸易协会，寻求影响和塑造一定数量新的方针并且与在金融服务的一个单一市场关系了瞄准的立法去除障碍在欧洲，包括内容说明书方针、MiFID和透明度方针。

协会作用

1929—1933年世界范围的经济大危机后，各国政府对社会经济活动的干预不断加强，证券业协会作为政府监管的补充与助手，伴随证券市场的日渐成熟有了很大的发展。特别是在一些发达国家和新兴的发展中国家和地区，证券市场在经济快速发展时期的重要作用，客观上为证券业协会的发展提供了巨大的发展空间。该时期，证券业协会规模进一步扩大，自律功能大大拓展，为本国证券市场的发展、成熟发挥了多方面的重要作用。一是协助政府加强对证券行业的监管，通过配合监管机构，组织市场参与者制定自律规则、自律公约，对会员进行自律教育，有效遏止了各种违法、违规行为，为行业发展创造了良好的市场环境。二是维护行业利益，推动行业发展。证券业协会通过与政府的广泛沟通、对话，为监管部门提供合理的政策建议，及时了解、反映会员公司发展存在的各种问题。如我国台湾证券商业同业公会为维护行业利益，曾向财政主管部门建议将期货交易税率由0.5‰降低到0.25‰，该建议被采纳并于2000年5月起开始实施。对涉及解决会员公司之间、会员公司与投资者之间的各种争端、纠纷，自律组织通过调解、仲裁等方式，积极化解各种矛盾冲突，有效地维护了行业信誉。较为突出的是全美证券交易商协会，仅1994年就收到争议6000余件，经过其努力，仲裁解决了5000多件，成功率达85%。三是积极组织证券业务、制度创新研究，拓展行业发展空间。自律组织通过组织重大课题研究，向有关监管部门提供了许多有价值的研究报告和政策建议。2000年，我国台湾证券商业同业公会对关系证券公司业务发展的具体问题多次召集各委员会研讨证券相关业务，对包括放宽证券商业务经营限制、扩大证券商业务经营范围、降低证券商经营成本、简化证券商业务程序、活跃、稳定市场等问题进行了深入的专题研究，并提出了14项具体建议，多数都被有关部门接受采纳。四是通过组织证券从业人员教育培训，大大提高证券行业水平。证券业协会通过组织持续、广泛、多样的从业人员职业培训教育极大地提高了整个行业的人员素质，为证券市场的持续发展与创新储备了大量的人才。2000年，我国台湾证券商业同业公会开办在职教育、专业讲习、进修课程等125班次，受训人员达6000多人。

20世纪90年代以后，为进一步建立和完善多层次的证券市场结构，以美国全美证券交易商协会为代表的一些国家和地区的自律组织大大拓展了管理场外交易市场的功能。美国、韩国、日本的证券交易商协会负责场外市场股票的注册与监管，随着电子通信技术的发展，这些国家均设立了自动报价系统，将分散的场外交易连成了一个整体。如美国的纳斯达克市场和OTCBB系统、日本的JASDAQ系统、韩国的KOSDAQ系统，我国台湾的证券柜台交易中心也是由台北市证券同业公会参与建立的。以最为著名的美国纳斯达克市场为例，全美证券交易商协会直接负责整个市场的监管：制定场外交易的经营原则并使之标准化；对场外交易中出现的各种问题进行协调；使证券交易委员会制定的各种场外证券交易规则得以实施；防止场外交易中出现操纵价格、垄断、欺诈等违法行为；对获取不合理的价差和佣金的行为进行惩罚等。1994年纳斯达克市场股份成交量已超过纽约证券交易所并不断向海外市场拓展业务，这是与NASD对市场有效的监管分不开的。现代场外市场发展，为建立和完善多层次的证券市场体系，进一步改善证券市场结构，扩大证券市场规模，活跃证券市场交易，促进金融市场的安全和社会经济的发展做出了积极贡献。

随着世界经济一体化进程的加快，证券市场日益向国际化方向发展。与之相应，证券业协会所起的作用也已跨越国界，在推动国际证券业合作、促进世界范围内证券行业的发展方面起到了积极的作用。与政府监管相比，证券业协会的自律管理是建立在合约、信用基础上的，在世界范围内具有通用性，所以，证券业协会在处理国际范围内证券事务时更为有效，可以伸展到政府管理所不能达到的领域，从而保护行业整体的健康发展。

证券业协会作为证券市场的监管主体之一，是维护证券市场健康发展的重要保障。随着证券行业规模的扩大，证券业协会的作用已经超越了行业发展本身的意义，扩展到维护和促进一国、乃至全球经济持续、健康发展的高度。

教学与高层培训

设于英国雷丁大学内的 ICMA 中心（ International Capital Market Association Centre ）成立于 1991 年，从 1994 年开始招收硕士研究生，现扩大到十一个硕士学位专业并招收本科学生。国际资本市场协会中心（ICMA Centre），该中心系由 ICMA 总部投资，利用雷丁大学在培养银行和金融业管理人才方面的特长与优势，与雷丁大学合作办学和开展研究，旨在专门培养从事金融业的高级管理人才。该中心代表着国际证券、投资和银行业与英国重点大学所形成的具有独创性的合作方式，这非但在英国，在全欧洲的大学中也是独一无二的。目前由于其卓越的学术水平而被认为是拥有全英最好的金融专业的教育机构，是全欧洲最大的提供国际证券与投资专业人才教育的培训基地；同时也是全球范围内培养出最多的国际证券与投资专业的硕士毕业生和本科毕业生的金融商学院，其高质量的毕业生群体绝大部分供职于 ICMA 会员机构，在所学领域展现一技之长。作为全欧洲最强调证券市场与投资银行实务的商学院，其研究水平亦与Cambridge、Oxford、LSE与Imperial齐名，被誉为英国金融领域的“七驾马车”ICMA Centre拥有全欧洲最大规模之仿真交易室（INVEST dealing rooms），由Bloomberg、CNBC、IBM、Reuters及Telerate赞助，提供学生最新的设备，以及最详细完整的价量数据。学生通过系统可以更加灵活和真实的掌握当今金融市场的理论知识和发展动向。雷丁大学ICMA Centre的校友遍布世界各大金融机构如：汇丰（HSBC）、摩根大通 （JP Morgan）、摩根史坦利 （Morgan Stanley）、瑞士信贷（CSFB）、荷兰银行（ABN AMRO）、高盛（Goldman Sachs）等。