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新综指

“新综指”当前由沪市所有G股组成。此后,实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。指数以总股本加权计算。
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简介

上证所于2006年第一个交易日发布新上证综指,延用了15年的上海综合指数将退出历史舞台,也意味着某种程度上指数实现了“推倒重来”。新上证综指选择已完成股改的沪市上市公司(G 股)组成样本,以反映该批股票的市场走势,为投资者提供新的投资标尺。新上证综指发布以2005年12月30日为基日,以该日所有样本股票的市价总值为基期,基点为1000点。新上证综指简称“新综指”;指数代码为000017。

新上证综指推出后,实施股改的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。指数以总股本加权计算。而实际来看,G股公司仍有相当比例的股份因为限售不能在二级市场实际流通。据统计至12月19日,上海98家G股公司的总股本为1716亿股,实际可流通股本只有638亿,仅占股本的37%。对于此次上证综合指数的重新划分,笔者研究认为:对市场整个心理和投资机会将不利,而从技术与心理上将使上证综指难有大的腾挪空间。

首先,新综指基点为1000点,将比较容易的击破2005年低点998点。

2005年上海综合指数受技术与基本面多重因素影响创下了998点的9年新低,而如果明年初上证综合指数基点定位于1000点,其2点的波动就可打破前低,尽管新旧两种指数的实际数量不一致,但心理破位仍会影响众多投资者。由于前期股改过程中,集中在一些业绩及对价方案相对较好的品种上,其对大盘的影响并未产生过大的影响;但由于今后的1000多家公司大部分业绩平平或经营恶劣,其很难想象其能拿出过高对价来完成股改,因此其较低的对价,其价格仍然难以市场化除下,进而形成一下压动力。

再次,新综指将打乱原有的市场技术压力与支撑。

从阶段上海综合指数的移动筹码来看,其1300-1450点为其重要套牢密集区,而目前的重要支撑位于1090一线,如果明年实施基点1000点,其支撑变阻力,尽管实际上并非如此,但由于一些权重股的年尾拉抬,其将起到吃力不讨好的境地,1090支撑位又成为沪市较大的重要心理阻力区。

最后,从历史上来看,每一种新指数的推出均会出现较大的上下落差。

新兴市场中由于品种较少开始后较少出现,但由于上海证券市场已成立了15年,而上市公司在制度缺陷下发展过程中,积累了较多的市场问题,因此中间整个市场指数重新再来的机会难以产生,也有产生相反效果的可能,历史上推出的上证180、上证50、深圳100指数等证明其仍然难以改变其下跌寻支撑的命运,其未来的波动是肯定较大的。

12月21日上证50指数(基点1000点)为783点;深圳100指数(基点1000点)为893点。新指数是以G股为参照指标,因此新综指从历史角度来看,围绕1000点波动就可能创下近年历史新低概率极大,尽管事实并非原来的整个市场品种的1000点,但心理作用将导致市场难有大的腾挪空间。

总体来看,由于年终翅尾从新指数来看,已无实质性意义,而年尾权重股G股品种(如G长电、G宝钢等)走的越好,其未来调整的影响就越大,因此从上证新综指推出后的表现来看,其由于采取G股指标,但G股未来将面临诸多业绩较差品种的出台,配合未来新老化断等不利因素,新综指至少会有破位1000点心理关口的冲击到来,分析认为,在来年的行情中,投资者应密切关注新综指带来的较大波动所产生的市场机会,而今年年尾指数将难有大的腾挪空间,选择品种进行个股波段应成为明年的重要策略,笔者认为明年上证新综指的波动敬意应在850-1250点。


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最近更新:2021/4/27 17:48:53

词条创建者:2班班主任

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